قصة نشأة مختلفة
عادةً ما تأتي الشركات الساعية إلى جمع تمويل لبناء منصات مصرفية إسلامية مدعومة بالذكاء الاصطناعي من الأماكن ذاتها: أبو ظبي، البحرين، دبي. رأس المال خليجي، والمرساة التنظيمية خليجية، والسوق المستهدف خليجي.
IMAN Holdings مختلفة. تأسّست الشركة عام 2020 في أوزبكستان — دولة ذات أغلبية مسلمة يبلغ عدد سكانها 37 مليون نسمة، وبنية مصرفية ورثت نمط ما بعد الاتحاد السوفيتي، ولم يكن فيها أيّ مزوّد للتمويل الإسلامي حين انطلقت IMAN. أمضت الشركة ستّ سنوات تبني حصتها في هذا البيئة، وتُعلن الآن عن جولة تمويل بـ100 مليون دولار بهدف التوسع في دول مجلس التعاون الخليجي.
السؤال: هل قاعدة المستخدمين المُبنية في آسيا الوسطى دليلٌ على جدوى النموذج في الخليج، أم أنها لا تنتقل إليه؟
ستّ سنوات في سوق أشدّ قسوة
الادّعاء المحوري لـ IMAN مباشر: إنها المزوّد الوحيد للتمويل الإسلامي في أوزبكستان، مع أكثر من مليون مستخدم مسجّل. في سوق لا توجد فيه بنية تحتية مصرفية إسلامية سابقة، ولا إطار تنظيمي راسخ للمنتجات المتوافقة مع الشريعة، ودخل فردي متوسط أدنى من أي دولة خليجية — الوصول إلى مليون مستخدم يمثّل توافقًا بين المنتج والسوق نادرًا ما تحقّقه شركات فينتك إسلامية ناشئة.
تعمل المنصة بوصفها تطبيقًا مصرفيًا إسلاميًا متكاملًا — يجمع الادخار والمدفوعات وخدمات الاستثمار في منظومة رقمية واحدة. كما طوّرت IMAN طبقتها من الذكاء الاصطناعي: مساعدة مصرفية محادثاتية تُدعى “عائشة”، مُصمَّمة لتقديم إرشادات مالية سياقية ضمن قيود الشريعة الإسلامية. تحليل المعاملات، والتعرّف على أنماط السلوك، والتوصيات في الوقت الفعلي — بنية تصفها الشركة بأنها قيد التشغيل الفعلي لا مجرد خريطة طريق.
هذا هو الفارق الجوهري حين تُقارن بمنصات أخرى لا تزال في مرحلة البناء نحو قدرات مماثلة.
الرهان على الخليج
بقيادة رستم رحماتوف (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)، وجزير جمال (نائب الرئيس والمدير التنفيذي)، وشاخزود شوكوروف (المؤسس المشارك ومدير المخاطر والبيانات)، أعلنت الشركة عن جولة التمويل بـ100 مليون دولار في يونيو 2026، وباتت تبني حضورها التنظيمي في الخليج.
افتتحت IMAN فروعًا في مركز قطر للمال (QFC) وسوق أبو ظبي العالمي (ADGM) — وهما إطاران تنظيميان معتمَدان للشركات المالية الأجنبية، ويمثّلان خيارًا عمليًا لشركة تحتاج إلى العمل في الخليج دون أن تحمل ترخيصًا مصرفيًا محليًا بعد. والهدف المُعلَن هو أن تصبح بنكًا إسلاميًا بالذكاء الاصطناعي حاصلًا على ترخيص كامل في الخليج.
على صعيد رأس المال: جمعت IMAN أكثر من 10 ملايين دولار حتى الآن من صناديق رأس المال الجريء الدولية ومؤسسات مالية متنوعة، وتستهدف تجاوز 250 مليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة بنهاية 2026.
القراءة الأمينة
الفجوة بين العشرة ملايين المجموعة والمئة مليون المستهدَفة حقيقية وتستحق التسمية. وهي تعني أن التوسع في الخليج ما زال نيّةً، لا برنامجًا ممولًا بعد.
البيئة التنافسية ليست خالية أيضًا. جمعت “مال”، البنك الرقمي الإسلامي المتخصص بالذكاء الاصطناعي ومقرّه أبو ظبي، جولةً بـ230 مليون دولار مطلع 2026 — دخولٌ ممول بالكامل، مع علاقات تنظيمية خليجية أصيلة، وسند مؤسسي يفوق ما بلغته IMAN حتى الآن.
ما تمتلكه IMAN وتعجز معظم المنافسات عن مجاراته هو قاعدة مستخدمين موثَّقة، بُنيت دون رأس مال خليجي، في سوق لم يُقدّم لها أي ميزة هيكلية. هل يتحوّل ذلك إلى حافة توزيع في السعودية أو الإمارات؟ هذا فرضية لا بيانات بعد.
ما يستحق المتابعة
الجدول الزمني لجولة التمويل، ومدى التقدّم في ملفات الترخيص لدى QFC وADGM، هما المؤشران على المدى القريب. إذا أغلقت الشركة شريحة وازنة من المئة مليون بنهاية 2026 واجتازت عقبة تنظيمية في ولاية خليجية واحدة على الأقل، باتت الخطة واقعًا.
أما إذا ترنّحت الجولة، صار السؤال الأشدّ إلحاحًا: هل العملية الأوزبكية — وهي إنجاز حقيقي — ضخمة بما يكفي لاستقطاب الدعم المؤسسي الذي يستلزمه الدخول إلى سوق جديد؟ إثبات النجاح في سوق واحدة شيء، وامتلاك رأس المال للاقتحام في سوق أخرى شيء مختلف تمامًا.