الأطروحة
الـ100 مليار دولار هو العنوان السهل. الرقم الذي يهم حقاً هو 42%.
وفقاً لتوقعات وكالة فيتش للتصنيف الائتماني التي نقلتها Halal Times، بلغ حجم قطاع التمويل الإسلامي في البحرين نحو 94 مليار دولار في منتصف عام 2026، ومن المتوقع أن يتجاوز 100 مليار دولار من الأصول بحلول عام 2027. هذه الفجوة البالغة نحو 6 مليارات دولار — أي نمو بنسبة 6.4% تقريباً — لافتة بحد ذاتها. لكن الإشارة الهيكلية التي تجسّدها هذه المسيرة تستحق اهتماماً أعمق.
تمتلك المصارف الإسلامية حالياً 42% من إجمالي أصول القطاع المصرفي المحلي في البحرين. ليس 12%، ولا 22%، بل ما يقارب نصف كل دينار مودع في النظام المصرفي البحريني موجود في مؤسسة متوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية.
معدل اختراق يفتقر إلى نظيره عالمياً
تكتسب نسبة الـ42% أهميتها تحديداً من المقارنة التي تستدعيها. في أغلب الأسواق الكبرى، تظل حصة المصرفية الإسلامية من الأصول المالية الإجمالية رقماً أحادياً أو ثنائياً منخفضاً. حتى في الدول ذات الأغلبية المسلمة، يحتفظ القطاع المصرفي التقليدي بمكانته الريادية. البحرين استثناء: فقد أرست منظومة خدمات مالية تتنافس فيها المصارف الإسلامية والتقليدية على قدم المساواة تقريباً.
لم يكن ذلك محض صدفة. تتموضع البحرين منذ أمد بعيد بوصفها مركزاً تنظيمياً للتمويل الإسلامي، إذ يقع فيها المقر الرئيسي لهيئة المحاسبة والمراجعة للمؤسسات المالية الإسلامية (أيوفي). يُنتج هذا البنية التحتية التنظيمية ثقةً راسخة، والثقة تجذب رؤوس الأموال، ورؤوس الأموال تبني الحصص السوقية.
عند نسبة 42%، لم تعد المصرفية الإسلامية في البحرين مساراً موازياً — بل باتت هي التيار الرئيسي.
المسار نحو 100 مليار دولار
يستلزم التوقع الصادر عن فيتش نمواً في الأصول بنسبة 6.4% تقريباً من الخط الأساسي لمنتصف 2026، وذلك لاختراق عتبة 100 مليار دولار بنهاية 2027. هذا الإيقاع متحفظ مقارنةً بمعدلات النمو التي شهدها التمويل الإسلامي على مستوى العالم. فيتش لا يتوقع تسارعاً — بل استمرارية.
تقوم هذه المسيرة أقل على محفز منفرد وأكثر على زخم هيكلي متراكم. قطاع يسيطر بالفعل على 42% من الأصول المحلية ومندمج في البنية المالية الوطنية لا يحتاج إلى حدث تحويلي ليبلغ المرحلة التالية، بل يكفيه أن يواصل آلته الحالية دورانها.
الرياح المعاكسة
لا يفصّل تقرير فيتش، وفق ما نُشر منه عبر Halal Times، المخاطر التي يموذجها بشأن هذا التوقع. هذا الغياب مهم: إذ تستند كل توقعات الأصول إلى افتراضات تخص بيئات أسعار الفائدة، والمتانة المالية السيادية، والاستقرار الجيوسياسي — وهي كلها متغيرات تمسّ البحرين مباشرةً بحكم موقعها في دول مجلس التعاون الخليجي.
صغر الاقتصاد البحريني نسبياً يعني أن رقم الـ100 مليار يمثّل تركزاً استثنائياً لحجم هذا السوق. وأي صدمة خارجية حادة — انخفاض مطوّل لأسعار النفط، أو اضطراب إقليمي، أو حادثة ائتمانية سيادية — ستنعكس على أصول التمويل الإسلامي في البحرين بحدة أكبر مما ستفعله في اقتصاد أكبر حجماً وأكثر تنوعاً.
ما يجب مراقبته
العتبة الرمزية ثانوية في أهميتها. السؤال الجوهري المطروح للمتابعة هو: هل سيواصل معدل اختراق الـ42% ارتفاعه، أم سيستقر، أم سيتراجع تحت وطأة منافسة متزايدة من المصرفية التقليدية؟
وثمة سؤال أعمق: هل يستقطب نجاح البحرين عند هذا الحجم رؤوس أموال من أسواق لا تزال تبني قطاعها في التمويل الإسلامي — أم يُضاعف التنافس مع ماليزيا والمملكة العربية السعودية والإمارات على المجمع ذاته من رأس المال الإسلامي العالمي؟ سوق بـ100 مليار في اقتصاد صغير أمر لافت. أما بلوغ 200 مليار فيستلزم إجابات لا يقدّمها تقرير فيتش، على الأقل في صورته المنشورة، بعد.